Экономические итоги G20

[Макар]

Собственно пишем про выводы "большой двадцатки".

Саммит «большой двадцатки» оказался достаточно результативным

[...]
До конца 2010 года они пообещали влить в экономику 5 трлн. долларов. Международная помощь на борьбу с кризисом оценивается в 1 трлн. Львиная доля этих денег будет распределена через Международный Валютный фонд, чьи возможности значительно расширяются. До саммита в его распоряжении было 250 млрд долларов, теперь же размер средств, утроится, дойдя до 750 млрд. Кроме того, 250 млрд. будут выпущены фондом в качестве облигаций, так называемых специальных прав заимствования, которые являются неким прообразом мировых денег. Кроме того, будет продано золота на 50 млрд. долларов из запасов МВФ, и эти деньги пойдут на антикризисную помощь беднейшим странам. Сотрудничество стран по преодолению кризиса вместе с МВФ будет координировать вновь создаваемый Совет финансовой стабильности.
[...]
«Большинство российских предложений были похожи на предложения других стран, и они были приняты. Это касается вопросов международной координации регулирования финансовых институтов, включая хедж-фонды, включая банки. И очень важное предложение — по существенному усилению роли МВФ и выпуску специальных прав заимствования SDR, на достаточно большую сумму – 250 млрд. долл. Сейчас, напомню, этот рынок составляет примерно 40 млрд. долл. И в этом смысле можно сказать, что это будет успех России. Там, где России ничего не удалось сделать – это вопрос о резервной валюте. Но здесь с самого начала было ясно, что это та область, где Россия и Китай не могут рассчитывать на понимание других стран, особенно Европы и Америки, у которых уже есть резервная валюта и которые, конечно, не заинтересованы в создании новой резервной валюты. Надо сказать, что создание новой резервной валюты – это в любом случае вопрос не сегодняшнего дня».

Участники саммита решили не ужесточать банковское регулирование, пока экономика не выйдет из кризиса. Но «двадцатка» решила ограничить банковскую тайну и усилить регулирование рейтинговых агентств и хедж-фондов. Решено поставить под контроль и бонусы топ-менеджеров в банковской системе. Ужесточение контроля ждет офшоры. Великобритания предлагала создать черный список офшоров, но его составление решили отложить до следующей встречи министров финансов и председателей центробанков «двадцатки».

Конкретные меры по реформе архитектуры финансовой системы и международных институтов, по созданию наднационального надзорного органа и по выводу мировой экономики из кризиса, по снижению протекционизма из коммюнике были вычеркнуты. Там было все-таки слишком много разных подходов.
[...]
http://www.ruvr.ru/main.php?&q=10873...9&p=03.04.2009

[Макар]

"Правила игры: Большой успех G20" Константин Сонин
http://www.vedomosti.ru/newspaper/ar...9/04/06/189551

[...]
Разногласий, конечно, было немало. Сопротивление европейских лидеров, прежде всего Франции и Германии, американским планам активного стимулирования совокупного спроса продиктовано не геополитическими соображениями. В Европе, где рынки труда более защищены, чем в Америке, потребление не падает так сильно вслед за падением ВВП, а значит, аргументов в пользу стимулирования спроса меньше. Негибкость европейских рынков труда еще, возможно, сыграет отрицательную роль, тормозя переход европейских стран к росту, но пока кризис в Америке чувствуется сильнее, чем в Европе. С другой стороны, американцы уже вовсю борются с проблемой «плохих активов», а европейские правительства еще не так хорошо осознают масштабы проблемы.

Выступить с какой-либо значимой инициативой на глобальном форуме трудно, и российскому президенту это не удалось. Разговоры о необходимости перехода к новым резервным валютам были хороши для внутреннего употребления, но ничего не стоят на мировом уровне. [...] Впрочем, аналогичные разговоры со стороны китайского руководства выглядели еще жальче. После 10 лет накопления долларовых активов — чтобы удерживать конкурентоспособность китайского экспорта, необходим был слабый юань — выяснилось, что самый размер этих активов (почти $2 трлн) — головная боль для Китая. Продавать, удорожая экспорт и обесценивая собственные сбережения? (Для США этот невозможный сценарий имел бы, не исключено, положительный эффект — через ослабление доллара и инфляционное давление, хотя, конечно, массированная продажа Китаем бумаг казначейства США осложнила бы размещение новых займов.) По счастью, нынешняя модель китайской экономики не дает ей шанса на развитие вне мирового рынка.
[...]

[ili]

А как будет меняться участие Китая?

[Иеро]

Ну...
Стремление США и их подчинённых любой ценой сохранить колониальный налог со всего мира понятен. И G20 наглядно продемонстрировал имеющиеся тенденции. Типа любой ценой, но сохранить долларовое пространство мировой экономики.

Но в настояший момент начинается перманентное движение отдельных стран и групп стран к переходу на взаимную торговлю вне долларового пространства за собственые национальные валюты. Это т.н. "тенденция снизу", которая вскоре может привести к принципиально новой расстановке мил в мировом экономическом пространстве.

[Макар]

По Китаю была статейка(«Китайская финансовая стена» Марк Завадский) в 7ом номере Эксперта этого года, на обложке которого было «Китай ускорился». Краткий анализ её, цитирование – обычным шрифтом, мои комменты – курсивом.

Сначала говорят, что хотя Китай и позже всех начал «заливать» свой кризис деньгами, но у него это очень мощно получилось сделать.

Сегодня предложение денег даже превышает спрос на них
[…]
«В январском росте кредитов нет ничего удивительного, хотя мало кто ожидал столь впечатляющих результатов», - рассказывает старший экономист китайского офиса UBS Тао Ван.
[…]
Одна из причин роста – в ноябре прошлого года китайские власти отменили кредитные лимиты, введенные в середине 2007 года (тогда в Китае начали бороться с перегревом экономики).
[…]
Кроме того, китайские власти ослабили монетарную политику: за четыре месяца базовая процентная ставка снижалась пять раз, были резко понижены и нормативы обязательных банковских резервов.
[…]
«Если ещё пять лет назад нам прямо говорили, куда инвестировать, то теперь призывают исходить из рыночных методов»

Итак, увеличение либерализации(государство не видит, куда актуальнее вливать деньги) - весь мир проталкивает кейнсианский дух гос.регулирования, а китай верен монетаризму(как США) - заливание экономики деньгами и полагается на "рыночные методы", резервирование ещё более уменьшают(подстёгивают мол куда хотите но вкладывайте) - рисковано. Предложение денег превышает спрос - пахнет ростом инфляции.

[…] иностранцы относятся к выдаче кредитов намного осторожнее китайских банков. «Мы действуем только в соответствии с рекомендациями Basel II, при этом требования к надежности заемщиков с лета были повышены. Китайские банки работают по совершенно другим правилам, зная, что государство всегда им поможет в критической ситуации», - поясняет сотрудница HSBC.

Базельское соглашение устанавливает требования минимального капитала для рисков торговых счетов банков. Задача Базельского солгашения – ограничить принятие чрезмерных рисков банковскими учреждениями. Воторе Базельское соглашение ещё больше усиливало надзор за оценками рисков, больше градации рисков и определений необходимого капитала для каждой группы плюс ещё большее раскрытие информации о деятельности банков. Короче говоря, китайцы сейчас работают без оглядки на риск.

[…]столь резкий рост кредитов стал сюрпризом и для самого китайского центробанка.
т.е. контроля ситуации нет
Народный банк Китая затребовал у банков детального отчёта о том, на какие проекты пошли выданные деньги.
деньги потрачены – время задуматься – куда
Официальные данные говорят о резком росте операций с финансовыми векселями…
одна из особенностей векселей – это обязательство не имеющее за собой никакого обеспечения (т.е. на слово)

Рост инфляции в начале 2008 года, заставивший китайские власти ужесточить монетарную политику, полностью прекратился, что позволит китайским властям и дальше заливать экономику деньгами.
[…]
Нельзя недооценивать и политическую составляющую: президенты госбанков фактически являются государственными служащими, а значит, будут обязаны продолжить кредитование даже в случае некоторого увеличения риска неплатежей. В середине 1990-х доля невозвращенных кредитов доходила до 35% от общего объема кредитования, но в результате финансовых реформ к 2008 году (тех самых, которые теперь отменены) её удалось снизить до 5%. Увеличение этого показателя в результате кредитной экспансии может стать новой головной болью руководства китайских банков, но несколько позже. «Обычно между кредитным бумом и ростом неплатежей проходит около трех лет», - поясняет аналитик Bank of China Дун Дэчжи.

Короче говоря, высокая угроза роста инфляции, неплатежей по кредитам, провалам проектов, чьи риски были фактически неоценены и не учтены.

А как будет меняться участие Китая?

Всвязи с вышеизложенным, я думаю, участие Китая в ближайшее время меняться не будет, им трудно, и ещё их ждет вероятное снижение доллара, которое им тоже очень неудобно.

[Макар]

Иеро

...начинается перманентное движение ... к переходу на взаимную торговлю вне долларового пространства... Это т.н. "тенденция снизу", которая вскоре может привести к принципиально новой расстановке сил в мировом экономическом пространстве.

Увы, такая "тенденция снизу" не может привести к "принципиально новой расстановке сил в мировом экономическом пространстве" просто из-за малых объёмов торговли между теми, что "снизу", особенно "вскоре".

[Иеро]

Макар

Ну как бы "малых"..., в деле активно участвует Китай. А это всё же уже не Венесуэла какая-то...

[Макар]

Иеро

в деле активно участвует Китай.

Источник? Конкретика?
Сегодняшний Китай на привязи США(долларами забита казна), с угрозой инфляции и без того всю жизнь дешевеющего Юаня(так что многим странам торговать за юани не выгодно), и очень высокой угрозой последствий пренебрежения рисками и безконтрольного заливания экономики деньгами.

По объему экспорта КНР занимает 16-е место в мире.
[...]
Основными торговыми партнерами Китая являются развитые капиталистические страны, прежде всего Япония, США, западноевропейские государства, на которые приходится 55 % внешнеторгового оборота. Самой конкурентоспособной продукцией пока остаются обувь, одежда и игрушки...
http://ru.wikipedia.org/wiki/Экономика_Китая

[Иеро]

Макар

Почитай новость и ты увидишь, что Китай формирует валютные свопы со многими странами... Да, пока объём торговли между ними меньше, чем объём торговли Китая с США, но китайское руководство поняло, что требуется формировать самодостаточную экономику внутри и снаружи, независимую от доллара. Более того, Китай в течении ближайших 10 лет станет произодить не только конечную продукцию потребительского спроса, но и выйдет на рынок промышленного оборудования и займёт формально место США, как экспотрёра технологий и... брендов! В связи с этим, США Китаю уже будет просто не нужно. И тем паче не нужны будут доллары. В связи с тем можно будет всеми этими долларовыми накоплениями пожертвовать.

[Ветер]

Жертвовать?
"Washington Post": Покупательский чайна-бум. Китай лихорадочно покупает ключевые активы по всему миру
Вроде бы это и не государственные деньги, но...